Trump'ın Açıklamasıyla Fiyatlar Yükseldi! İşte Son Durum analizi

ABD'nin Başkanı Donald Trump, salı günü gerçekleştirdiği bir açıklamayla bakır ithalatına %50 oranında ek gümrük vergisi getireceğini bildirdi. Bu kararı büyük bir basın toplantısında değil, adeta sohbet sırasında duyurdu. Ancak, bu ifadenin etkisi o kadar büyük oldu ki bakır fiyatları hemen rekor seviyelere çıktı.

Trump, söz konusu tarifelerin 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe gireceğini belirtirken, bu yeni düzenlemenin ABD'deki pek çok sektörü doğrudan etkilemesi bekleniyor. Özellikle veri merkezlerine yatırım yapan teknoloji devlerinin bu durumdan olumsuz etkilenebileceği ifade ediliyor.

YAPAY ZEKÂ MERKEZLERİ BAKIRA BAĞLI

Bakır, yalnızca kablolama işlemlerinde değil; sunuculardan chip bağlantılarına, soğutma sistemlerinden enerji altyapısına kadar veri merkezlerinin neredeyse her bölümünde kullanılmakta. Bu nedenle, yapay zekâ teknolojilerinin temel yapı taşları olarak bu tesisler için vazgeçilmez bir hammadde olarak öne çıkıyor.
GammaRoad Capital Partners Yatırım Direktörü Jordan Rizzuto, %50 oranındaki bir verginin devreye girmesi durumunda, halihazırda değerlendirme sürecinde olan pek çok veri merkezi yatırımının ekonomik olarak sürdürülebilirliğinin tehlikeye girebileceğini bildirdi.

FİYATLAR YÜKSELDİ, PROJELER ASKIDA KALDI

Trump’ın açıklamalarının hemen ardından Comex borsasında bakırın eylül vadeli kontrat fiyatı bir günde %13'ten fazla artış göstererek pound başına 5,6855 dolara ulaştı. Bu, 1968'den bu yana kaydedilen en yüksek rakam. Bakır Geliştirme Birliği’ne göre, tek bir veri merkezi inşası için 5.000 ila 15.000 ton bakır gerekmekte. Ancak ABD’nin Aralık 2024 itibarıyla toplam bakır üretimi yalnızca 91.600 tondu. Yani iç üretim, dışa olan bağımlılığı kesecek düzeye ulaşmıyor. UBS'in verilerine istinaden, global yapay zekâ yatırımlarının 2025 yılı itibarıyla 360 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Ancak bu yeni vergi düzenlemesi, bu yatırımların hızını önemli ölçüde yavaşlatabilir.

ÇELİŞKİLİ MESAJ: DESTEK Mİ, ENGEL Mİ?

StoneX analisti Natalie Scott-Gray, bu gelişmenin yalnızca maliyetleri artırmakla kalmayıp, aynı zamanda yapay zekâ projelerinin ilerlemesini de yavaşlatabileceği konusunda uyarıyor. Zira belirsizlik, büyük işletmelerin yatırım kararlarını ertelemesine yol açabilir.

Scott-Gray, büyük teknoloji şirketlerinin ani fiyat artışları ve arz belirsizliği karşısında geri adım atmasını olası görüyor. Bu durum, kısa vadede ABD’nin yapay zekâ altyapısını genişletme hedeflerinde bir yavaşlama anlamına gelebilir.

Sprott Asset Management yöneticisi Jacob White ise, bu durumun Trump yönetimi tarafından verilen “çelişkili bir mesaj” olduğunu düşünüyor. Washington, bir taraftan yapay zekâ ve elektrifikasyonu teşvik eden politikalar izlerken, diğer taraftan bu teknolojilerin temel hammaddelerini daha pahalı hale getiriyor. White’a göre, yüksek gümrük vergileri yapay zekâ projelerini sabote etmese de "sürtünmeler" yaratacaktır. Mevcut bakır üretiminin ABD’nin iç talebini karşılamakta yetersiz kalması ve yeni madenlerin devreye girmesinin uzun sürmesi, durumun ciddiyetini artırıyor.

MÜTTEFİKLER NE DİYECEK?

Mount Lucas Management Eş Yatırım Direktörü David Aspell, ABD’nin bakır tedarik ettiği ülkelerin çoğunun müttefikler olduğunu hatırlatarak, bu ülkelerin reaksiyonlarının önemli olacağına dikkat çekiyor. Şili, Kanada, Meksika ve Peru gibi ülkeler, bu yeni tarifelerden doğrudan etkilenecek.